8分鐘搞懂理財知識:期貨新手教室(上)

歡迎各位收看我們這一期嗨投資的新手教室今天要來跟各位介紹期貨這一篇會先花一點時間說明期貨的基本概念下一篇再跟各位說明實際操作期貨時怎麼樣去開戶計算手續費跟其他期貨制度前面三根毛的情境我相信對許多人而言應該一點都不陌生有時候我們明明知道菜價很便宜但是買太多 又擔心家裏吃不完放着也是壞掉只好過幾天再來買偏偏過幾天再來看的時候價格早就恢復原價甚至上漲了許多我們能怎麼辦不能怎麼辦還是得乖乖掏錢給老闆這樣的情況其實不只會發生在我們平常買菜或者是加油對於仰賴進口原物料的企業而言也經常遭遇這方面的困擾有時候好不容易盼到了全球原物料價格下跌想要大量採購卻又擔心放在倉庫久了會產生耗損或變質到時候損失可能更大所以往往還是只能眼巴巴看着原物料價格重新攀升日後無奈的用較高的價格來購買這種價格隨着時間波動造成購買者和販賣者的困擾其實遠在日本江戶時代就已經有人注意到了而且他還在農產品的交易市場中創立了一種新的制度來解決這個問題透過買賣雙方簽訂契約約定日後於指定的時間按照協議的價格交易指定農產品種類與數量的現貨藉由這種方法來規避日後價格可能的大幅波動而這個就是今天要來跟各位介紹的「期貨」他最初的概念接下來我就分這四個議題來跟各位介紹期貨上篇的部分 首先是期貨運作的基本概念然後跟各位介紹幾個期貨中常見的基本術語再來是目前有哪些期貨的種類最後說明期貨的槓桿效應期貨的全名是「期貨合約」是一種跨越時間的交易方式這麼說可能對於第一次接觸期貨的投資人來說還不太容易理解我先回到一開始三根毛討論的情境假設現在豬肉一台斤100元大毛預估一個月之後要普渡到時候豬肉會因為市場需求大增導致價格飆漲所以大毛就和豬肉榮討論欸,現在豬肉一斤100元我多出10元一個月後我用110元跟您買20斤的五花肉豬肉榮看大毛平常都來跟他買也就爽快的答應這就是一種基本的期貨合約明確指出交易的標的物五花肉 數量20斤日期壓在一個月後交易價格是110元這樣的合約一旦成立對誰會比較有利呢其實不一定如果一個月後
到了普渡市場需求大增但是市場中的豬肉產量卻並沒有明顯增加在需求大於供給的情況下五花肉的價格就會如同當初大毛所預期市場價格一路飆漲到一台斤135元這個時候就算豬肉榮很嘔但是合約簽署在前他仍然必須遵守合約以一台斤110元的價格賣給大毛20斤大毛因此可以省下500元這是其中一種結果喔另一種情況呢假設一個月後 豬肉產量大增趕上普渡市場龐大的需求結果導致價格不漲反跌一台斤的價格下滑至85元不過因為大毛在事前跟豬肉榮有簽合約所以大毛這時候就算不願意購買也不行計算下來 大毛得多花500元從剛才這個案例各位應該就能夠先建立起兩個期貨最基本的觀念第一個 期貨與股票一樣有賺有賠
是一種具風險性的投資第二個 投資人操作期貨是否能夠獲利一切得看買賣雙方對於未來預期的準確度這邊補充說明一點喔在期貨的世界中如果剛才大毛是想要透過操作期貨來獲利的話其實他也未必要等到到期日普渡的時候才能獲利了結在等待的過程中大毛也可以選擇將這份合約轉讓給他人來賺取利潤有了期貨的基本概念之後接下來要跟各位介紹期貨的基本用語讓對期貨有興趣的投資朋友以後在閱讀相關文章或分享的時候能夠更容易理解內容我們在生活中不同事物的計算單位都不太一樣例如一台電腦一斤豬肉一張股票一幢房子期貨的買賣單位呢非常特別我們一般習慣稱作一「口」期貨除了這個之外操作期貨的各種過程名稱也相當有趣一般而言 大家習慣用倉來稱呼以剛才的例子來看大毛在普渡之前和豬肉榮達成協議表示大毛購買一口期貨這個術語叫做「建倉」大毛買進之後 持有這口期貨則叫做「持倉」等到期約到期大毛拿這份合約去跟豬肉榮進行履約稱作「交割」如果大毛在持倉的期間就已經先將這口期貨轉讓給二毛則稱為「平倉」這是操作期貨流程常見的術語建倉
持倉 交割 平倉至於什麼叫做爆倉什麼叫保證金 什麼叫當沖這個部份
我們下一次再來跟各位做說明接下來要跟各位介紹期貨的種類雖然說當期貨制度被人們發明出來的時候最初比較常運用在農產品和貴重金屬上但是隨着時代的演進只要是價格會隨時間漲跌波動的商品都可以將同樣的概念套用上去如果要加以區分 一般而言依據期貨的標的物不同可區步分為「商品期貨」和「金融期貨」兩大類商品期貨底下又可以在往下細分包含了我們常聽見的農產品例如 玉米 大豆
咖啡 小麥 棉花等等您想像到的產品可能都是期貨的標的物除了農產品之外當然貴重金屬也是期貨重要的標的物之一例如 台灣也能夠操作的黃金期貨除了黃金之外
還有白銀 銅 鋁 錫
鎳等等除此之外油價的漲跌我相信許多通勤族也很關心像這類價格波動幅度也不小的能源也是期貨重要的標的物例如 原油 汽油 天然氣等等至於金融期貨呢可能比商品期貨抽象一點但是概念也不難就是指以金融工具作為標的物的期貨合約第一種是外匯期貨指雙方約定在未來某一時間點用當初指定好的匯率價格買賣一定數量的某種外幣目前可操作的外幣還不少包括美元
日圓 英鎊 歐元等等第二種是利率期貨例如國庫券 國債
政府住宅抵押證券等這類的期貨是指雙方約定在未來某一時間點按先前約定好的條件買賣一定數量的信用工具最後一種則是股票指數期貨簡稱期指指雙方約定在未來某一時間點按照約定好的價格買賣股票指數標的股票指數香港恆生指數日本日經指數 美國道瓊指數等等雖然金融期貨發展的時間比商品期貨來得晚但是目前金融期貨交易比重還是比商品期貨來得高除了上圖中常見的標的物之外近期甚至有人將二氧化碳的排放配額也納入期貨標的物中可見期貨商品可以說是非常多元並且不斷推陳出新一直會有新的標的物在市場中冒出來我們偶爾會聽到那個誰因為操作期貨 一夜致富錢多到花不完不過偶爾也會聽到那個誰因為操作期貨失敗賠了一屁股債差點被逼着去上吊為什麼期貨可以那麼夯卻總是有人警告我們操作期貨的危險性其中最大的原因就在於期貨槓桿效應非常大如果我將剛才的豬肉改為某種貴重金屬假設大毛預期一個月後價格會上漲現在以「現貨」的方式買進花了50萬元一個月後如他所料價格水漲船高最後以60萬的價格賣出在這個過程中大毛淨賺了10萬元如果我們去計算他的投資報酬率可以知道大約為20%但是如果大毛改用「期貨」的方式來購買只要在事前與對方簽訂合約一個月後以50萬的價格購買訂金為5萬元假設一個月後價格依然是漲到了60萬元大毛依據當初合約訂定的價格買進後立即賣出一樣可以現賺10萬元但是因為大毛一開始的投資成本僅5萬元投資報酬率可高達200%比起用現貨購買的方式投資報酬率整整高了10倍用更少的錢 享受更高的投資報酬率聽起來好像還不錯不過
我們換另外一種情境看看假設一個月後價格完全出乎大毛的預料價格慘跌到35萬元如果大毛是透過購買現貨的操作模式賠了15萬元投資報酬率變為-30%反觀 如果大毛當初是用期貨的方式來操作到了到期日現買支付50萬元現賣卻只能回收35萬元因此一樣得賠上15萬元但是如果我們去計算投資報酬率的話可以發現投報率被放大到-300%相當驚人透過這個案例我們知道相對於以購買現貨來投資的方式期貨是屬於相對高報酬高風險的操作模式槓桿效用非常大所以一般而言期貨會比較適合喜歡冒險的投資人經過說明之後如果您對於期貨感到有興趣的話可以至台灣期貨交易所或者是其他期貨商的網站上查詢目前各種期貨的種類 遊戲規則本次新手教室就先介紹到這邊下一篇再跟各位說明實際操作期貨時怎麼樣去開戶計算手續費跟其他期貨制度