想抄底原油,先看看这期视频 | 盘点投资原油的7种金融工具

各位好我是路肖南相信有不少投資者仍然想去抄底原油或者說做多原油市場那麼我身邊發現有很多的交易者直接選擇了期貨的合約或者是原油的CFD合約其實這兩種合約都很難說長期持有能夠實現或者滿足大家的這種投資的需求那麼今天我將跟大家去盤點7種投資原油市場的工具分別第一個原油的現貨市場第二個原油的期貨第三個跟蹤原油市場的ETF第四個能源類的股票第五個石油能源產業方面的ETF第六個槓桿類的ETF以及第七個跟蹤原油價格的ETN今天將詳細跟大家去介紹這七種不同的投資原油市場的工具來比較一下哪一種工具現在更加適合於我們進行投資所以說視頻的時長可能會稍微的長一些建議大家可以先收藏視頻最後我也會跟大家去分享我最終選擇了哪一種的金融工具好我們直接開始先跟大家去分享的就是原油的現貨其實原油是沒有銀行間市場的那麼我們所說的原油的現貨就是實物我們怎樣去進入到這個市場其實是通過叫做交易商或者是經紀商也就是BrokerBroker在拿到正規的監管牌照之後可以自己建構CFD合約就叫做Contracts for DifferenceCFD合約大家可以簡單的理解為它是一個即期的永續性的合約所以大家可以發現這是一個典型的OTC(場外)市場的交易的標的目前我們可以看到在前幾天的時候原油期貨到了一個負值的時刻我看到有非常多的券商它的即期市場的報價會出現一些非常大的區別比如說有一些券商他們的原油的CFD合約零甚至跌到了3那麼我也看到了正常情況下其實在10左右最低點大家也可以發現說最近很多的交易商也關閉了原油市場的交易或者是給了很多的限制降低了槓桿這其實也是券商自我保護或者是自我來規避風險的一個手段大家可以發現CFD合約你在每個券商去做你要遵守的是券商的規定我建議大家儘量的選擇更加頂級的交易商因為越頂級的交易商他的風險承受能力越強它的交易環境越好有可能到現在為止你仍然可以在他提供的原油的即期合約當中正常的來進行交易我們來盤點一下原油的CFD合約它的優點第一個高槓桿其實它有一個雙面性你如果應用的好高槓桿對於你來講是降低了你的一個投資的金錢的門檻就說它會增加你的資金的利用率如果應用不好你可能會因為高槓桿而產生更多的損失它的優點另外一個方面它是即期的它是永續性的你可以一直的去持有這是一個非常好的方面另外它的市場環境是非常流暢的然後交易機制也非常的自由有一些缺點最大的一個缺點就是它有隔夜的利息大家知道現在的原油的實物的倉儲費用是非常高的那麼目前的原油的CFD合約上面大部分的券商它的隔夜利息都很高這就表明說大家如果你去長期的持有原油的CFD合約如果價格在低位盤整時間非常長你要每天去交隔夜利息這將是一筆非常大的成本所以我們給他打一個分數在交易推薦等級上面原油的這種現貨的CFD合約是五顆星投資等級上面是兩顆星第2種投資工具就是原油的期貨合約大家要知道原油期貨最終是要有交割期的也就是說原油的期貨合約是有一個時間的期限的我們在持有的過程當中會遇到兩個問題第一個問題就是移倉換月移倉換月目前的原油市場的期貨整個的結構屬於一種遠期升水的結構就是說遠期的期貨的價格大於近期期貨價格那麼這樣會導致我們不斷地移倉換月中間的成本就會不斷地損失掉那麼另外為什麼會導致這種遠期升水的情況存在是因為剛才所說的原油目前的倉儲成本是非常高的那麼倉儲成本本身呢就會包含在期貨的價格之中那麼有投資者可能會問說我現在其實可以看到遠期合約對吧對的 那麼現在比如說可以看到明年今天或者明年這個時候的遠期都可以看到而且比如說你可以直接選擇一份10月份的遠期的期貨合約去進行交易這樣就不用移倉換月了但是這樣的問題是什麼現在是一個遠期升水的市場結構所以說它勢必會導致你當時去做進去的10月份的合約它的價格已經是比較高了他在持有的過程當中它的上漲的百分比上漲的比例上面就會有一些利潤上面的損失那麼在原油期貨上面它的好處就是它的交易機制仍然是非常靈活的你可以買多賣空不斷的進行交易也沒有任何的限制它也是有一個槓桿那麼另外它的交易的環境也是比較的不錯的這是它的一些優點另外它一個缺點非常明顯它不能長期的進行使用比如說你購買了5月份的期貨合約那麼你到下一個月要交割的時候你就要去移倉換月到6月份然後再移倉換月到7月份這中間因為遠期升水的結構所以說勢必會導致一些在成本上的損失另外一種就是你直接去購買一個遠期合約這樣的話它的價格上面其實也是比較高的一個價格在盈利的百分比上面也會有損失所以在交易等級上面依然給他打五顆星但是投資推薦等級只有兩顆星第三種金融工具就是跟蹤原油市場價格的ETF舉一個大家耳熟能詳的例子就是這一款美國原油基金USO它是一款完全被動跟蹤WTI原油價格的ETF先介紹一下ETF(Exchange
Traded Fund)交易所交易基金什麼概念你完全可以把它當做股票它的交易上面其實跟你交易美股是完全一樣的比如說現在UFO是3塊5那麼你可以買一份額就是一股你買它一份額就是3.5美金你可以這樣去買所以在交易層面上你就完全把它當做股票就可以了那麼在看ETF的時候我們勢必要看這兩點第一點就是費率Expense Ratio那麼費率方面作為被動跟蹤型的ETF啊它的費率0.72%這個值是比較高的因為大家都知道USO它其實是直接購買的WTI原油期貨那麼剛才講了原油期貨如果你想一直的持有下去就是ETF的基金經理他一直幫大家去Rolling就是移倉換月移倉換月使得你USO可以長期的來進行持有所以說他要不斷的做這個動作那麼他在費率上面收的就會稍微的高一點第二點就是你要去看他的跟蹤誤差長期持有USO如果你之前去關注的話你會發現一個現象它可能是一種跟跌但是不跟漲的情況就是當原油價格下跌的時候它是同步的下跌但是當原油價格上漲的時候它的上漲幅度相對應的會比較少這是為什麼呢其實就在於它的成本它成本在於剛才說到的期貨上面的缺點 它也存在是ETF的基金經理不停的幫你Rolling幫你調倉從近期合約調整遠期合約那麼這裏邊勢必會產生一個成本剛才說到原油期貨是一個遠期升水就Contango這樣的一個市場的結構所以這裏邊的成本會平攤到每一個ETF的份額當中平攤到每一位持有者當中所以說長期持有下去行情如果是上漲的話中間會被成本cover掉一些上漲的幅度另外的一個地方就是目前的USO這款ETF它的交易量
就是凈流入量是非常大的那麼這也會導致說USO在期貨市場當中要購買更多的期貨的合約那麼現在來看有一個數據它佔到了6月份的期貨合約已經是有25%的一個佔比了甚至比這個份額現在應該是更多大家要知道當交易的體量很大的時候它在交易的難度上面就會增加比如說如果你的體量很小你可以無聲無息的就把它賣掉了沒有什麼太多成本如果你的量非常的巨大這會導致你集中式的去賣出的時候這個價格也會下跌所以說在更不好的價格會成交你的訂單也會帶來一個非常大的交易上面的成本這就是USO的一個狀況還有一款跟蹤原油市場的ETF叫做DBO那麼這款etf大家可以觀察到它的波動率相對應的會比較低一點就是它的價格彈性會低一點那麼主要的原因是在於它的調倉的方式剛才說到的USO它屬於一種叫做Front Month Rolling近期合約往遠期合約去換但是DBO這一款ETF他的調倉方式是優化調倉就是說ETF的基金經理根據他自己的交易的經驗幫助大家選擇一個更低成本的調倉的方式來去持續的持有WTI原油的期貨而且DBO它會派一些股息那麼這些股息哪裏來的其實就是ETF的基金經理在去買期貨合約的時候因為期貨是有槓桿的他沒有用上全部的資金剩下的一部分資金會投入到貨幣市場的工具當中會產生一些利息那麼這些利息DBO這一款ETF會給持有者進行一個配息好 我們梳理一下跟蹤原油市場ETF它的優劣勢優點方面它沒有槓桿當然還是一個雙刃劍就是它的資金利用率可能不高但是好處就在於它不會爆倉對吧
你就一直持有就可以了第二個就是它永續性因為相當於請了一位基金經理人幫你在去滾動這個合約但是大家可以看出來如果你是一個專業交易者你自己會移倉換月你就不需要買入USO買入這樣的持有WIT原油期貨的ETF讓一位基金經理幫你來進行移倉換月所以如果是專業交易者這樣的方式你還不如自己去買期貨所以它的缺點跟期貨的缺點其實是一樣的就是他不太適合長期的進行持有他在移倉換月的時候會帶來一個巨大的成本那麼在交易的推薦指數上面給他打三顆星在投資推薦指數上面也是三顆星第四種就是能源類的股票在這裏面我介紹幾支比較有代表性的能源類的石油類的股票第1個它的代碼它的Ticker是CVX Chevron就是雪佛龍公司可能大家已經聽過這家公司了它是世界最大的石油和天然氣公司之一那麼它的一個優勢在於目前在這個市場狀態下行業的平均的負債率都在30%以上但是它的資產負債表是比較好的也就是說它的財務狀況比較好它的負債率只有18%其實在目前的市場環境下大家要秉承一個最樸實本質的一個觀念就是看看在寒冬裏面公司到底有多少的實力多好的運營能力能夠撐多久撐過這段時間把寒冬渡過去的能力到底有多少這是我們在選擇公司的時候一個非常重要的點第二家石油公司就是Exxon Mobil就是說埃克森美孚大家應該也是聽過它的股票的Ticker就是XOM它是一家綜合的油氣公司是目前世界最大的煉油商之一那麼他的在財務狀況上面表現就沒有剛才的Chevron來的那麼好了他的整個的負債的比例是非常高的那麼最近也是比較低迷要依靠着出售資產以及借債來支付一些股息和平時的運營那麼在財務上面也是一個雙刃劍比如說剛才的Chevron他在財務報表上比較好但是你有可能會把它解讀為它是一個比較保守的那麼它有更多的錢沒有投資在生產的這些項目上面但是ExxonMobil這邊它是一個比較激進的財務上面的這種策略所以說它可能會有一些未來項目上面的再投資第三支股票代碼的OXY叫做西方石油公司這家公司它的市值相對應的沒有前兩家公司市值那麼大它是9.8個billion(98億)那麼目前他的狀況也不是特別樂觀就是現金缺口比較大就是在變賣資產擴大借債以及發優先股來維持目前的運營所以大家可以發現在目前原油價格比較低的情況下面其實公司層面上他們的運營狀態都不是特別好作為公司來講在這上面其實還有一些緩衝的空間比如說他可以去縮減自己的成本比如說裁員比如說縮減產量比如說提高生產效率所以在這個層面上在市場環境下面非常考驗這家公司的抵抗風險抵過寒冬的能力剛才說到了西方石油公司其實有一個非常重要的點就是他在19年5月份的時候巴菲特是幫助IXY就是西方石油當時打敗了ExxonMobil就是美孚公司去收購另外一家遊戲的開發商而且巴菲特是擁有100億的收益率在8%的優先股還有非常多的跟石油跟能源相關的公司大家可以自己去找尋一下啊就相當於自己建構一個股票的基金池這相當於專業交易者去做的這樣一種事情那麼我們也盤點一下它的優劣勢它的優點在於也是沒有槓桿可以長期持有而且還有股息的收入那麼我們去做不僅是做原油價格的回升另外也是去投資它未來的公司的發展前景它的劣勢在於說WTI原油的短期內的上漲它的波動跟股票的波動在短時間當中呢它不是一個非常正向的關係但長期來看隨着原油價格的上漲整個的跟能源相關的這些股票的股價也會隨之上抬另外一個風險就是公司破產的清算風險當然這個風險非常非常低出現的概率也很小但是我們還是要注意在交易推薦指數上面給他打三顆星在投資的推薦指數上面給他打四顆星第五種投資原油的工具是能源方面以及石油產業方面的ETF在這裏跟大家去介紹兩款ETF第一款ETF它的Ticker它的代碼是XLE啊這支ETF是美國石油投資領域最大規模的ETF其中它的持股也包含了剛才去介紹的比如說Chevron比如說ExxonMobil都在其中而且持股的比例還不小上面我們收到去看一款ETF的時候我們要注意它的費率那麼這款ETF它的費率是相對比較低的只有0.14%第二支ETF是XOP它是一個油氣產業的ETF那麼根據它的持倉的公司的類別上面我們可以看到石油天然氣開採和勘探相關的公司佔到了78%的比例那麼這一款ETF它的一個費率是比較高0.35%為什麼去關注這個費率因為如果你直接去投資股票其實只是券商在你交易的時候會有手續費或者是佣金上面的扣除但是如果你去交易ETF不僅是手續費上面的還有的就是ETF本身的費率我們來盤點一下這種能源類的石油方面的ETF它的優劣勢啊它的優勢在於你不用自己選股 對吧它就幫你選好了股票分散了風險我們不用擔心個股的這種風險而且還是有股息的收入可以長期的來進行持有它的劣勢剛才說到了多了一個成本多了一個費率另外ETF本身也會有一些清算的風險當然它的這種破產清算的概率也是比較低的所以我們可以給大家打一個分數就是在交易方面打分是三顆星在投資方面打算的是五顆星第六種就是槓桿類的ETF在原油投資上面有一款ETF是兩倍做多原油的ETF它的代碼叫做UCO在去投資槓桿類ETF之前我們首先要知道這個槓桿的含義是什麼其實就是這款ETF用它的一種跟蹤的手段實現一種在波動率上面呈現兩倍關係的這樣的一種表現什麼意思比如說今天標的資產它的波動增長了1%那麼這樣的兩倍槓桿的ETF它應該是增長2%實現這樣的一種比例關係但是這裏面有一個常識性的誤區就是說還是按照剛才的例子標的資產今天漲1%那麼兩倍
這槓桿的ETF應該是漲2%如果五天過去了標的資產一共漲了5%那麼這樣的算下來兩倍槓桿的ETF是不是就對應着一定是10%No 不是這樣的我們要先搞清楚槓桿的ETF它在計算的時候它是一個什麼樣的機制它叫做Daily Tracking就是每天的收益的一種結算我們再舉一個例子假設一個標的資產它現在的價格是10然後兩倍槓桿的ETF它現在的價格也是10那麼第一天標的資產我們叫做Underlying它漲了10%他從10塊錢漲到10%漲到11塊錢那麼他最終收盤是11塊錢那麼兩倍槓桿的ETF它最終的表現應該怎麼樣是漲20%所以說是從10塊錢最後漲到了12塊錢這是第一天過去了第二天Underlying在第一天的11塊錢的基礎上漲了3%所以說我們用11×1.03=11.33兩倍槓桿的ETF是在12塊錢的基礎上它應該漲6%所以12×1.06最後就等於12.72第三天這支標的資產就是Underlying它跌了4%那麼是在11.33的基礎上跌了4%所以說我們用11.33×0.96最後等於是11.8對應Underlying起始的10塊錢他最後的漲幅是多少 是18%那麼按照一個常識性我們去想三天過去了Underlying漲了18%是不是兩倍槓桿的ETF最後的收益率應該在36%你看
不是這樣的因為兩倍槓桿的ETF在第3天的時候因為Underlying跌了4%所以說它應該跌8%它是在12塊7毛2的基礎上跌8%就乘以0.92最後等於11.711.7對應它一開始10塊錢只漲了17%所以說三天過去了Underlying漲了18兩倍槓桿的ETF漲了17所以在交易世界當中大家要理解這些市場的原理以及他們的一些機制不要想當然地去做所以我們可以發現槓桿類的ETF比較適合於一些比較乾淨的波段它是一直上漲的它中間沒有一些反覆性這樣的話槓桿類的ETF會產生一個巨大的利潤當然反向也會有巨大的風險就是槓桿類的ETF出現一個乾淨的下跌波段那麼它可能就是虧的也很多如果是長期持有Underlying標的資產在底部震盪了非常長的時間那這樣的話其實兩倍槓桿的ETF就沒有表現出它的一些優勢所以我們可以盤點一下它的優缺點它的優點在於它的波動大波動大代表它有可能會獲得高的收益當然它要承擔高的風險它的局限性在於如果長期持有的情況下標的資產出現底部的反覆震盪那麼槓桿的ETF就失去了它所能夠帶來的優點最終我會在交易的推薦指數上面給它打三顆星的分數在投資方面只有一顆星最後一種第七種投資原油市場的工具就叫做ETNETN叫做Exchange-Traded Notes翻譯過來叫做交易所交易票據或交易所交易債券ETN它其實是2006年巴克萊銀行推出來的這樣的一種金融的工具所以說它沒有非常長的這種悠久的歷史ETN他不需要購買任何的資產它不像ETFETF你要去購買一個資產包但是ETN它其實是一份承諾你買了一份承諾書因為ETN不用去購買真正的資產所以說理論層面上它可以去跟蹤這個世界上的任何資產的它的優勢就表現在這裏就是說ETF它會有一個Tracking Error就是跟蹤誤差但是一天這個產品的跟蹤幾乎是100%跟蹤的那麼ETN是誰來建構是大型的投行來建構的比如說投資者有一個投資的需求但是市場上面沒有很好的投資工具那麼如果對於投行來講它自己是能夠在這上面有所利潤的而且它能夠控制好風險的那麼他就可以去做一款ETN的產品然後賣給或者說去給到有需求的投資者所以你可以發現它其實是一種交易對手關係那麼這種關係相對應的就有一種風險叫做違約風險或者是交易對手風險我們就假設你購買的這款ETN它的發行的投行如果破產倒閉了那麼你這塊ETN就有一個違約的風險了所以說我們在經濟不好的情況下儘量的不要去購買ETN這種金融工具另外就假設你所購買的ETN他的投行沒有任何的風險
沒有倒閉但是這款ETN也有可能會被清算掉比如說EVIX比如說UWTUWT這一款是三倍做多原油的一款ETN這款ETN在今年的4月2號的時候已經開始他的清算的流程了所以綜合來看在交易的推薦指數上面給他打四顆星在投資的推薦指數上面只有兩顆星我們整個視頻是幫助大家去盤點了投資原油市場的七種投資工具我們再來回顧一下分別是原油的現貨市場原油的期貨市場跟蹤原油價格的ETF以及能源類的個股股票石油能源方面的ETF以及槓桿類的ETF和追蹤原油價格的ETN在這裏面我是每一個投資工具都給打了一個分數所以說大家可以從中挑選適合於自己的投資工具來投資到原油市場當中在視頻最後我跟大家分享一下我選擇的投資工具我最終選擇的是能源類的石油方面的股票其實從剛才的打分當中大家可以發現整個的在七個金融工具裏邊它的性價比我認為最高的是能源類的石油方面的ETF這種ETF我覺得是比較適合於絕大多數的投資者的那麼在視頻最後不得不進行一個風險的提示和警示就是視頻當中我所有提及的股票的代碼以及具體的投資工具都不作為投資的建議和大家買入的依據所以具體交易的時候大家一定要自我考慮其中的風險所以通過這些視頻大家儘量地選擇適合於自己的金融工具了解到這裏邊的一些市場的原理這樣的話更容易達到交易者的一些投資的目標和需求如果大家喜歡本期視頻別忘記幫我點讚 轉發和收藏我是路肖南感謝大家支持我們下期的視頻當中接着來聊