#2020美股分析 #ARM #Nvidia

這周日最大消息就是 Nvidia正式要收購ARM了今天我們就要來聊聊如何看待 Nvidia收購ARM 這當中的風險和投資機會哈囉大家好我是
俊麟,今天是 9/15收購了ARM後Nvidia將會從遊戲的參與者變成規則的制定者如果你喜歡這樣的Topic解析的話就點個讚讓我知道那我們進入今天的主題首先我們簡單看看這筆交易根據9/13號最終協議Nvidia將以 $400億美元的價格從軟銀收購ARM預計該交易將立即增加NVIDIA的毛利率和(EPS)收購消息一出立即推升軟銀集團(9984)和Nvidia盤前股價6%那麼簡單科普一下ARMARM是一家專注在在低功耗晶片系統(SOC)的英國公司他們不製造自己的晶片而是透過將指令集設計(Architecture) 授權給其他公司來營利、賺取授權費我們可以看到這個世界正在經歷一個轉變,那就是在接下來的10年基於ARM的晶片會在逐漸取代了原先佔主導地位的英特爾
x86架構因此與ARM相關的發展是投資人應該要關注的重點方向因為在未來5G、邊際運算和AI發展上,ARM具備有不可或缺的影響力所有採用ARM的客戶,包括蘋果,高通,三星,AMD,亞馬遜還有英特爾和其他所有智能手機製造商他們往後都要向 Nvidia繳納授權費因此會直接提升Nvidia的現金流和EPS所以可以料見往後Nvidia將會有強大的壟斷力,即便它宣稱會使ARM公司保持中立但是商人嘴裏的承諾向來都比不過金錢的力量就如同9/13以前老黃都矢口否認他和ARM的曖昧關係然後今天他們就突然宣佈要結婚了一樣不過在這些美好到來之前,Nvidia還要面對三個隨之而來的大問題那就是鉅額的現金流失、長達18個月的收購期當中的反壟斷政治角力以及軟銀持有Nvidia 股票的波動性風險舉例來說,要收購ARM 老黃一共得支付軟銀
400億而Nvidia截至7/26號為止的帳上現金僅 $32.7億顯然是不夠的所以除了簽約時必須即刻支付 $20億現金以外Nvidia還必須用自己的股票來交換、一共 $215億一旦這個交易完成軟銀預計會擁有大約8%的NVDA股票我們都知道現在軟銀需要現金而現在
Nvidia股票又剛好處在歷史高位接下來軟銀會怎麼做,我想是再明顯不過了只要收購成功Nvidia股價將不可避免的面對修正的可能性是投資人需要面對的第一個『價格風險』另一個風險是『政治風險』- 由於ARM現在從一家歐洲公司變成了美國公司那麼決定未來晶片設計和授權的方向的將不會是華爾街和商業趨勢而是更多的會來自白宮的外交策略干預來去打擊他們的亞洲對手而這樣的角力會不會長遠的去打擊到未來Nvidia的亞洲區域訂單收入依然是要留意的如果從技術發展的觀點上來看讓Nvidia而不是軟銀來託管ARM能帶來更多的創新和整合能力畢竟Nvidia是做晶片設計出身不論如何這對Nvidia來說是一個長期利好那這個利好會對Nvidia股價造成甚麼影響?總體來說我個人認為 Nvidia是"短空長多"的投資格局一家公司未來股價能不能繼續成長首先要先確定他未來的現金流在哪裏我在先前的影片有分析過Nvidia基本面良好現在加入了ARM架構的制定能力Nvidia的未來在5G技術逐步到來大背景之下股價極具想像力9月中旬之後陸續上市的Ampere顯示卡預計將會給Nvidia帶來一大波現金流這股紅利我預計將會維持至少2個季度因為相比先前的RTX2000系列這次的RTX3000系列確確實實是玩家們引頸期盼的產品建立在Ampere
架構上的數據中心,更會帶來高於消費市場的B2B收入如果5年後往回看,也許我們會發現今年就會是Nvidia起飛的那一年那麼技術上來說NVDA怎麼買進比較好?我會這麼認為:如果你願意持有NVDA 3-5年都不賣出,那每一次的回檔修正都值得去買進目前Nvidai股價剛剛經歷過上禮拜的修正從9/2最高點 $589
回調了將近21%但這個收購消息一出立即推升Nvidia盤前股價6%盤中漲幅一度達到8%但是股價卻非常技巧性地收盤在了20日均線之下Nvidia自從3月初的回調後一直延續著上升趨勢上漲就算是9月初的回調也沒有摜破這個上升通道所以我長期看好, 只要股價能持續站穩50日均線之上我都不會去調整當然這僅是我個人的投資策略,在這裏分享出來不代表我是對的各位朋友在投資前一定要清楚明白學會與未知相處、學會CARRY風險是成長為良好投資人的基本條件因為各股表現依然會一定程度上受制於大盤所以要留意市場上存在的系統性風險接下來我們稍微來談談一些總經指標投資佈局的最佳時機是總體經濟經歷過衰退之後的 『復甦期』而一個總體經濟要進入復甦期之前一定會經歷以下幾個情況:1.
當前的貨幣寬鬆情勢走向極致、並且政府配合祭出各種財政刺激就如同我們現在看到美國正嘗試透過無限的QE政策和紓困案來為市場注入流動性一樣而從歷史的角度來說這最終都會產生效果2 油價和原物料價格處於谷底同時經濟數據走到低基期美國的GDP是由民眾消費所推動,如果消費力量不佳GDP、能源和原物料的價格就會降低在這裏我們可以看見美國的2020年Q1 GDP嚴重倒退到 2017年的水平石油價格則在過去兩周見到明顯下跌種種要素顯見目前實體經濟的復原相當緩慢與實體經濟不同的是,股市卻呈現極度貪婪的現象上週CNN的恐懼與貪婪指數甚至高達78另一方面巴菲特指標甚至達到過度膨脹的175緊接着上周我們便見識到標普500指數一個多達7%的修正但是,如果因為『猜測現在股市是高點』而去放棄作多的機會我認為也是不對的我們可以看到,自2015年開始巴菲特指標其實都處於100%以上但整體市場卻一直都是維持長多上漲的格局也就是說正確的作法是好好規劃資金只要公司基本面沒有產生變化、未來的盈利能力和現金流還在那麼每一次的回調都可以當作買進機會把投資周期拉長,用時間去攤平一次性大量建倉帶來的風險長期看來才是回報率和風險管理之間取得平衡的最好方式其實要判斷總體經濟是否落底可以留意以下幾個指標是否出現反轉跡象:民間固定資本的設備支出、實質零售銷售和
SM採購經理人指數如果有興趣大家可以留意這幾個指標是否出現反轉的跡象或者訂閱我來收到最新信息今天礙於時間就暫時提到一下就好結論是,我認為新時代的尖牙股應該要是:蘋果、亞馬遜、臉書、Nvidia、股歌、和特斯拉他們和其他競爭者的差別是手上都握有制定遊戲的主控權而收購ARM之後的 Nvidia到底會擁有多大的控制力未來會怎麼走去我想10月初的 GTC 技術大會會為我們披露更多方向今天影片兩大重點Nvidia收購ARM後將成為微型架構晶片的遊戲規則制定者整個公海都是老黃家的後院但是短期上的政治角力或將為股價帶來利空風險另一重點是目前總體經濟處在緩慢復甦的狀態消費投資指標都還尚未見到明顯的反轉再加上股市處於過熱情緒種種數據都在告訴我們千萬不要衝過頭提前用光了手上的資金在時間的格局上失去更多的機會成本今天的影片就到這邊我是美股旅行家
俊麟,如果喜歡我的影片請不要忘記訂閱我我們下期見,881~