市值四萬億!一年盈利880億!阿里巴巴 Alibaba 9988.HK (BABA)詳細分析!馬雲退下行政總裁一職,阿里新大佬是誰?靈魂人物又是誰?新業務亮點?挑戰?股價再創新高?

大家好,今日跟大家介紹這間公司叫阿里巴巴這間公司的始創人是大家好熟悉的馬雲Jack Ma阿里巴巴香港上市編號9988美國上市編號BABA馬雲先生已經於2019年9月已退任行政總裁,並由張勇先生Daniel Zhang接任。我們今天會了解阿里巴巴的背景,架構,主要股東,詳細業務分析,財務數據未來發展機會和風險挑戰,股價分析,以及一些八卦瑣事首先了解公司背景。
其實這間公司之所以為人所熟悉就是因為淘寶淘寶是一中國網上零售購物平台,另有天貓設有專門品牌零售集團旗下收購了銀泰百貨作超級市場業務的實體店零售稍後會再作詳細介紹其核心商業還包括批發業務如1688零售通及Alibaba.com生活服務業務如專送外賣食物的「餓了麼」「口碑」及訂票「飛豬」,我們都會稍後作詳細介紹。集團也拓展新興業務包括核心商業及蜂鳥即配專職物流業務,專責大數據的營銷服務,螞蟻金服及雲端服務我們都會稍後詳細介紹。阿里巴巴的價值觀:客戶第一,員工第二,股東第三,所以如果你是持股股東,重要性只排第三。
接着了解公司架構。阿里巴巴就是這個上市集團的最高控股公司旗下有於開曼群島註冊的淘寶,和於香港註冊的淘寶China另外有於英屬維爾京群島註冊的Alibaba International Ltd他們旗下均持有不同的實業公司如淘寶天貓,阿里巴巴物流,數據雲等子公司。
再看阿里巴巴的主要股東主要股東有軟銀 (Softbank)持有25.8%,其他高級管理人員合計0.9日本首富孫正義的公司(日本公司)第二就是馬雲只有6.1%,第三位就是蔡崇信持有2.0其他高級管理人員合計0.9%最後其他公眾股東就有65.2%。1999年馬雲於其公寓創立了阿里巴巴當時還有其他38位創始成員,你可能聽過一個典故叫阿里巴巴和四十大盜,這群成員合夥組織稱作﹝湖畔伯特勒﹞現在也成為好重要的核心股東。現在作其詳細業務分析阿里巴巴1999年創立首先推出1688.
com從事批發業務的網上平台。然後推出淘寶2004年推出支付寶2007年成立阿里媽媽是一個變現平台然後2008年推出天貓2009年推出阿里雲把業務推展至雲端服務2014年推出天貓國際高德地圖,螞蟻金服,買票飛豬等可見近年業務發展迅速和多元化。1688是集團最早成立的一個批發網站你可以看到這網站搜羅不同種類的產品。1688曾經於香港上市,但已被私有化我們會於最後一節介紹1688的背景和歷史。
daraz是一家專責東南亞地區如孟加拉/緬甸/尼泊爾/巴基斯坦/斯里蘭卡的零售公司於2012年創立,其後被阿里巴巴收購專注服務來自東南亞地區的顧客。Lazada也是一家被阿里巴巴收購於零售業務內的公司總部位於新加坡其網站設計跟阿里巴巴稍有不同以迎合當地人口味。trendyol也是被阿里巴巴收購的一所土耳其零售公司。可見阿里巴巴網上零售網絡遍佈中國內地,東南亞和土耳其「飛豬」是專營售賣火車票和飛機票「釘釘」是一個新興的企業服務APPS,為企業提供營運服務如招聘和員工培訓等。
「餓了麼」是一個外賣送餐服務的平台,這是一個發展特別急速的業務尤其是新冠肺炎期間。今年可以有明顯增長「口碑」是一種新興產品服務,但發展得比較緩慢。接下來讓我分析其財務數據。2019年的核心商業(人民幣計算)包括中國零售,超級市場網絡,及其他地區收購的零售網絡,佔全公司八成六的收入接着雲計算業務於2019年佔7%
收入數字媒體及娛樂包括阿里影業佔收入6%創新業務佔有1%,可見最主要核心業務收入已佔有86%。直至2019年3月31日核數年度其收入共有三千七百六十幾億人民幣當中八成六,即三千二百三十億來自零售業務真是很跨張。其淨盈利約有879億,邊際利潤約有23%,即是說每單100元生意就有23元利潤。再看其收入總計經營利潤有15%,淨利潤有21%。
為何淨利潤反而會增多呢?這是由於有其他投資收入,例如利息收入及證券投資都提供了一筆可觀收入來源。接着分析其成本分佈有五成半屬於營運成本,產品開發佔9%銷售及市場費用佔10%,行政費用佔6%,無形資產攤銷佔3%,合共成本費用佔83%。另有股權激勵及其他費用合共7%。
我們再看看其全球收入所佔比例中國零售業於2019年佔66%中國批發業務佔3%跨境及全球零售佔5%跨境及全球批發佔2%物流服務佔2%,本地業務即「餓了麼」口碑,飛豬等等佔5%,雲計算業務佔7%,數字媒體娛樂佔6%,創新業務佔1%。至於未來發展機會和挑戰我們發現中國市場內地人均可支配收入增長率每年有9%增加相對其他發達國家更高我們可見如美國,英國,日本和德國等都只錄得低單位數字增長以儲蓄比例來說,中國人始終喜歡儲蓄每賺100元就把46.4元作儲蓄相比其他發達國家如美國,英國,日本和德國等都要高很多有這麼大的儲蓄就可培養高增長潛力的消費能力2017年中國居民最終消費支出只有38.7%,對於美國人每賺100元就有68.4元的支出比例,可見中國人的消費能力尚有很大的上升空間。資訊科技支出方面由於中國還會積極發展雲計算服務和其他週邊服務,我們比較2018年中國和美國資訊科技業務的支出結構可見中國有13.4萬億美元GDP,當中資訊科技支出只有1.9%資訊科技總支出中軟件服務有413億美元佔整個中國資訊科技支出16.4%,而公有雲支出有68億美元佔中國軟件服務支出16.4%所以還有很龐大的上升空間。比較美國20.6萬億美元GDP,資訊科技支出所佔GDP比例4%,遠超中國兩倍,美國國內軟件服務佔全國資訊科技支出佔68.8%,亦可見中國的軟件服務還有很大的增長空間美國公有雲佔美國全國軟件服務18.4%,這比例跟中國接近。
中國消費者在線上消費正慢慢拓展至其他服務和娛樂跟據2018年國家統計局的統計顯示線上服務及娛樂消費規模以達2萬億人民幣2015至2018年間年均複合增長率達到46.3%,增長得很急促。所以相信業務焦點仍然集中於中國線上消費並大力拓展線上零售服務和娛樂消費業務。當然業務會有其他風險,有機必有危。其風險主要源於法律訴訟包括一單涉於美國的打假訴訟,阿里巴巴雖然願意以2.5億美元和解不過還未有明朗的判決結果,這些都是阿里巴巴面對的挑戰和風險。
現在進行股價分析, 五年間的股價走勢圖這幅圖是阿里巴巴於美國2014年上市(編號:BABA)截至3月3日的資料,股價208.22美元,2014年上市價68美元曾經跌穿招股價,於大跌市時跌至54美元左右自此之後一直向上彪升至現時股價。阿里巴巴於2019年尾11月到香港上市當時上市定價176港元因為當時把美股以1拆8形式定招股價於香港上市首天就飆高至接近200港元並曾創新高225港元,及後回落徘徊於203港元附近。現時PE值36倍,屬於可接受正常水平,相信其公司盈利表現可達標。
關於其他八卦事件阿里曾經於2007年當時屬於港股高峰的香港上市只限批發業務,不包括淘寶零售業業務,當時上市編號1688招股價港幣13.5港元11月6日(巧合又是年尾11月)掛牌首日股價勁升兩倍至40元,可惜其後發生金融風暴恆指由當年10月高位31958點,大跌三成至一年後(2008年) 10月10676點低位,阿里股價亦跌近九成,最後2012年期間阿里以當初招股價13.5元(已有溢價)把公司私有化。小股東當然認為馬雲大玩財技。其實當時2012年市場股價只有八元多一點港元比私有化價錢$13.5,已經有溢利40%但有些股民認為由2007年上市起持有卻換來等同招股價的價格把公司私有化顯示由始至終完全沒有增長大家對此事有何看法呢?
你們是否認同呢?當時上市只有批發業務,直至後期2014年美國上市時才包括淘寶天貓阿里雲等業務一併上市。這些都是關於阿里巴巴的八卦是往事還有一件八卦事要知道的就是關於蔡崇信這位男士,因為他是阿里巴巴的靈魂人物之一,他其實是台灣人,本身是律師畢業於有名的耶魯大學1999年於台灣賺取年薪超過三百萬元馬雲當時只是以500元月薪請他過檔他接受了直至現在他已經成為阿里第三大股東他是如此舉足輕重由於他的人脈網絡廣闊他成功引薦「軟銀」成為阿里巴巴現時最大股東幫阿里巴巴渡過最艱難時期,所以他應記一功現在他於阿里巴巴內擔當財務主要角色,例如上市收購合併等活動。除馬雲外,他也是阿里巴巴重要的靈魂人物請訂閱「火星人」頻道,點讚,分享,打賞!