蚂蚁集团暂缓上市的原因:金融科技环境,到底发生了什么改变?

品科技聊經濟大家好我是貓眼兒一個重磅炸彈在整個互聯網和資本圈都炸開了本來按部就班的螞蟻集團馬上就可以上市了而打新股中籤的朋友呢開始數着是能掙4萬還是5萬呢可是半路上一向口無遮攔的馬爸爸卻開始炮轟中國的傳統銀行業和金融監管這麼一搞就被4部門約談往往是字少事大對上市公司的約談可不僅僅是簡單的談話那麼簡單更多的是一種警告馬雲在外灘峰會上的出格言論各大媒體還一致認為是馬雲在為螞蟻集團的上市造勢可轉瞬間就被當頭棒喝估計這會馬雲正坐在辦公室里捶胸頓足呢後悔不已這不網絡上就有了一個新詞叫「馬已今服」當然了被約談內容外界無從知曉但證監會的公告中我們可以找到蛛絲馬跡公告上說金融科技監管環境發生變化而在被約談的當天另一條金融信息也同樣是受人關注這就是《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》(徵求意見稿)而這裏邊的監管內容就直指螞蟻集團這條徵求意見稿似乎在印證着證監會的說法監管環境正在發生變化那我們就來看看這個徵求意見稿會對螞蟻集團造成多大的打擊其是造成買暫緩上市的根由嗎歡迎關注貓眼兒的頻道閒來的話也可以翻翻其他內容我們先來看看螞蟻集團的業務板塊可以分為三大類數字支付與商家服務數字金融科技平台研發創新業務而其中數字金融科技平台下的螞蟻商誠也就是借唄螞蟻小微也就是花唄重慶萬塘是借唄的技術服務螞蟻智信是花唄的技術服務單單是這4個子公司就貢獻了整個螞蟻集團凈利潤的51%可以說借唄和花唄的貸款和技術服務是整個螞蟻集團的中流砥柱也不為過吧所以說一旦這塊業務出現了問題真的就會對整個螞蟻集團上市的估值產生巨大的影響那咱們再來看一下這個《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》徵求意見稿都說了啥咱們挑重點的說首先先給網絡小額貸款定了調子服務的對象是小微企業農民和城鎮低收入者而且還要是普惠普就是覆蓋的人群廣惠就是要便宜所以你花唄和借唄就別和銀行搶大客戶了還是老老實實的做你的小額普惠的業務吧而在被約談的當天銀保監會消費者權益保護局局長郭武平發文說花唄和借唄並非是普惠金融而且認為金融科技公司利用自己的寡頭地位利用大數據為自己謀利這個貓眼兒着實是不能認同順便說一下這個銀保監會就是約談螞蟻集團的4部門之一來看一下這張圖花唄的利息不能說是低但也絕不能說是高處於行業的中檔水平而花唄的資金來源大部分其實都是來源於銀行我的這期視頻中就詳細的拆解了花唄借唄的資金來源有興趣的朋友可以去看一下從用戶那裏收取來的利息也並不是自己獨吞而是有很大一部分被銀行和金融機構拿走了而這位郭局長則只看到了螞蟻拿到了利潤卻有意的忽視了銀行所拿走的大部分利潤就說螞蟻的花唄並不是普惠這未免有些有失偏頗了畢竟人家螞蟻集團利用自己的技術利用自己的流量優勢掙錢是無可厚非的況且在花唄出現之前普通人如果沒有個上得了台面的正兒八經的工作你想申請個信用卡想從銀行小額貸款哪有那麼容易農民學生個體戶寶媽你去申請個信用卡去銀行貸款試試銀行才懶得搭理你呢花唄借唄利用大數據給予相對應的額度縱使是額度低但至少是有了至少我覺得花唄至少已經對銀行所有意忽略掉的價值不大的客戶進行了覆蓋讓他們多少都享受到了金融服務而銀保監會的這位局長卻說花唄並不是普惠並且也是這4部門約談中的一個你仔細品品?咱們再來看看意見稿的第13條也就是說原則上最高貸出去的錢不能超過30萬還不得超過其最近三年年均收入的1/3這兩者取金額較低者為貸款金額最高限好吧簡而言之如果你沒法證明你的年收入如果你是學生沒有收入如果你是在家帶孩子的全職寶媽不好意思你不符合網絡貸款條件那大概率就是以後你就沒有資格去用花唄借唄白條這些互聯網金融產品了說白了這條是為了防範你還不起錢擔心會出現大面積的壞賬引發金融風險但是我們來對比一下螞蟻的貸款逾期率與信用卡的不良率就會發現如果單看疫情前2019年年底的數據螞蟻的逾期率要低於所有的銀行但是這條方案的實施勢必會對花唄借唄所覆蓋到的用戶數量給予巨大的打擊說好的普惠呢難道也要讓大家提供工資流水才給花唄額度的老路子上嗎如果真的實施勢必會大量壓縮花唄借唄的用戶數要知道花唄借唄的優勢在於長尾是銀行不願意服務的那群低凈值的人群雖然客單價遠低於銀行但架不住用戶數多呀如果用戶數也被限制客單價又不高螞蟻的賺錢能力就不得不打上一個問號了這對螞蟻集團的上市估值造成多大的打擊就不言而喻了第15條中的第三款說聯合貸款中小額貸款公司的出資比例不得低於30%這就讓螞蟻集團非常難受了花唄和借唄的資金來源中都有聯合貸這種模式大部分資金來源於金融機構小部分來自於自有資金而花唄和借唄這兩家公司的凈資產總共也就358億但是花唄和借唄放出去的個人金融消費貸款額度就高達1.7萬億有近50倍的槓桿率如果在聯合貸中小額貸款公司的出資比例不低於30%的話螞蟻集團就必須巨量的網上增加自由凈資產也就是說要投入更多的資金現在的螞蟻雖然在借唄和花唄上掙着錢但是其盈利模式是一種輕資產的模式利用自有2%的資金撬動了98%的外部資金更像是一個中介平台撮合用戶與外部資金的借貸關係也可以說是打着金融旗號的科技服務平台但是這一條一旦實施就相當於要麼螞蟻大幅提高自有資金把自己的盈利模式改變為重資產模式弄成一個打着科技旗號的金融公司要麼放棄聯合貸款這種模式就會有一大筆外部資金形成缺口勢必會對業務量形成打壓這對於螞蟻集團來說着實影響不小重資產反映到財務報表上意味着利潤率的降低也就是賺錢能力的降低這對於螞蟻的估值會造成巨大的打擊雖然我沒有中籤但是看着群里已經中籤的人開始陸續收到退款看着着實不是滋味中一簽多不容易啊眼看着到嘴的肉就這麼飛了五味雜陳呢當然證監會說了也是條條框框說是臨上市前的暫緩也是有憑有據的是有法律條款的是為了廣大投資者的資金安全着想的只是在這個節骨眼上就在馬上就要上市的前兩天發生金融監管環境的變化更有巧合的是馬雲在外灘金融峰會上的出格言論但願這些都是一些獨立的事件吧畢竟螞蟻只是暫緩並沒有取消不過經此一役螞蟻的估值估計就會發生很大的變化吧作為第一個真正意義上具有國際級別的互聯網巨頭來A股上市做了一個不太好的示範對於以後的互聯網巨頭來說想要在A股上市恐怕三思而後行了就連老東家阿里巴巴的股價都直接閃崩大跌8.1%創下了2015年1月29日以來的最大單日跌幅看到這裏就心疼阿里三秒鐘啊那您覺得螞蟻暫緩上市的原因大概是什麼呢歡迎留言評論都看完了就順便點個讚唄感謝關注貓眼兒的頻道下期再見